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메타 주가 실적 발표: 1분기 결과 이후 시장은 비합리적입니다. 매수입니다ㅣ시킹알파
시킹알파 파트너ㅣ부유한책방
2024. 4. 26. 15:16
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메타 주가 실적 발표 이후
요약
메타 플랫폼즈는 1분기 수익 보고서에서 매출과 이익 모두 예상치를 상회했습니다.
강력한 실적에도 불구하고 이 회사의 주가는 시간외 거래에서 13% 하락했습니다.
메타의 사용자 수는 계속 증가하고 있으며, 이는 메타의 소셜 미디어 플랫폼의 관련성과 더 많은 사용자를 유치할 수 있는 능력을 나타냅니다.
기사논문
메타 플랫폼즈(NASDAQ: META)는 수요일 오후에 1분기 실적을 발표했습니다.
회사는 두 라인 모두에서 예상치를 상회했으며 강력한 결과를 보여주었습니다. 시간외 거래의 매도는 좋은 매수 기회가 될 수 있다고 생각합니다.
과거 보도
저는 여기 시킹알파에서 메타 플랫폼을 여러 차례 다루었습니다. 가장 최근에는 3개월 전 회사가 4분기 실적을 발표했을 때였습니다.
이 기사에서 저는 META가 다음 3개월 동안 7% 상승했기 때문에 지금까지 잘 진행되어 온 회사에 낙관적인 평가를 내렸습니다.
무슨 일이에요?
메타 플랫폼즈는 장 마감 후 수요일 오후에 회계연도 1분기의 가장 최근 실적을 발표했습니다. 다음 화면 캡처에서 헤드라인 결과를 볼 수 있습니다.
회사는 두 라인 모두에서 컨센서스 추정치를 상회했으며 이는 당연히 강력한 결과입니다.
그러나 매출 증가율은 1% 미만으로 매우 작았습니다. 일부에서는 이것이 전년도 기간에 비해 27%의 매출 증가에 비하면 미미하다고 주장할 수도 있습니다.
이익 상회율은 9%로 훨씬 더 높았는데, 이는 분석가들이 메타의 수익성 개선과 비용 절감 프로그램의 강점을 계속 과소평가하고 있음을 보여줍니다.
지난 5개 분기를 되돌아보면 META가 각 분기 동안 두 라인 모두에서 예상치를 상회한 것을 알 수 있습니다.
따라서 월스트리트 분석가들은 거대 소셜 미디어 기업의 결과를 과소평가하는 경향이 있는 것 같습니다.
다소 놀랍게도 메타 플랫폼즈의 결과는 과매수로 이어지지 않았습니다. 대신, 이 글을 쓰는 시점에 주가는 급격히 하락하고 있으며, 영업 시간 외 가격은 13%의 주가 하락을 보여줍니다.
이는 어제의 테슬라(TSLA) 결과와는 큰 대조를 이룹니다. 이중 실수로 인해 상당한 구매 활동이 발생했으며 때로는 시장을 예측할 수 없습니다.
META: 여전히 좋은 성과를 거두고 있습니다
이번 수익 보고서 이후 메타의 주가가 13% 하락할 타당한 이유는 보이지 않지만, 자세한 내용을 살펴보겠습니다.
메타 플랫폼즈는 다양한 소셜 미디어 제품(Facebook, Instagram, WhatsApp)을 통해 꾸준한 성장을 이어가고 있음을 확인할 수 있습니다.
일반적으로 기업은 규모가 커질수록 성장 속도가 느려지지만, 메타의 일일 활성 사용자 수는 전년 대비 7% 증가하여 현재 총 사용자 수가 30억 명을 넘었습니다. 수십억 명의 사용자를 보유한 회사가 계속해서 그 숫자를 늘리는 것은 주목할 만한 일입니다.
이는 메타의 제품이 다양한 연령대와 지역 시장에서 여전히 매우 관련성이 있다는 것을 나타냅니다. 이는 TikTok 및 기타 경쟁업체의 영향이 중요하지 않다는 것을 시사합니다.
사용자 수 증가는 수익 증대에 도움이 됩니다. 메타는 사용자에게 더 많은 광고를 표시하며, 광고당 평균 가격이 전년 대비 6% 향상되었습니다. 이는 광고에 대한 수요가 강하고 메타가 광고에 대한 상당한 가격 결정권을 갖고 있음을 보여줍니다.
광고주들은 메타 플랫폼에 광고를 게재하고자 하며, 이에 대해 점점 더 많은 비용을 지불할 의향이 있습니다.
메타는 사용자 수 증가율 7%를 27% 수익 증가로 전환할 수 있었습니다. 이는 2021년 3분기 이후 최고의 성장률이며, 메타의 수익 성장률이 강력하고 가속화되고 있음을 보여줍니다. 이는 올해 남은 기간 동안 회사의 성과에 대한 긍정적인 지표로 볼 수 있습니다.
수익 성장은 훌륭하지만, 투자자들은 궁극적으로 이익 성장을 원합니다. 이익 증가는 장기적으로 주가 상승의 핵심 요소입니다.
메타는 많은 비용을 요구하는 대규모 데이터 센터와 엔지니어를 포함한 직원 비용이 듭니다. 그러나 추가 사용자가 네트워크에 가입하면 추가 비용은 거의 들지 않습니다. 이것이 메타와 같은 기업이 영업 레버리지로 많은 이익을 얻는 이유입니다.
1분기에 메타의 소셜 미디어 사업 비용은 전년 동기 대비 6% 증가에 그쳤으며, 이는 27%의 강력한 매출 성장과 결합되어 소셜 미디어 사업 부문에서 57%의 폭발적인 영업 이익 증가를 가져왔습니다.
메타버스 사업부는 여전히 손실을 보고 있지만, 전체 영업이익은 여전히 연간 550억 달러로 91% 증가했습니다. 낮은 세율로 인한 순풍 덕분에 순이익이 117% 증가했습니다.
일부 부정적인 점에도 불구하고, 메타의 강력한 실적은 주목할 만합니다. 사용자 수 증가, 가격 결정력, 운영 레버리지, 비용 통제 등 거의 모든 면에서 긍정적인 결과가 나타났습니다.
그러나 실망스러운 부분도 있습니다. 회사의 수익 지침은 다소 보수적으로 보이며, 이는 메타의 결과에 대한 시장의 약한 반응을 설명할 수 있습니다.
회사는 이번 분기 매출을 365억~390억 달러, 중간 지점에서는 377억 5천만 달러로 예상하고 있으며, 이는 작년 동기 대비 18%의 성장을 나타냅니다. 이 성장률은 1분기보다 낮을 수 있지만, 경영이 보수적인 태도를 취했을 가능성이 있습니다.
그럼에도 불구하고 메타와 같은 거대 기업의 10% 초반 성장률은 여전히 매력적입니다.
또한, 올해 자본 지출 예상이 335억 달러에서 375억 달러로 상향 조정되었습니다.
이는 잉여 현금 창출을 다소 감소시킬 수 있지만, AI와 같은 분야에서의 높은 투자는 미래의 비즈니스 성장을 촉진할 것입니다. 반드시 부정적인 것만은 아닙니다.
그럼에도 불구하고 시장 반응은 이러한 미래 지향적인 요소들을 긍정적으로 보지 않는 것으로 보입니다.
하지만, 개인적으로는 현재의 매도가 과도하다고 느껴집니다. 자본 지출이 증가하더라도 잉여 현금 창출은 강력하게 유지될 것이고, 예상되는 18%의 수익 성장은 여전히 좋은 결과입니다.
메타는 매수인가요?
이러한 요소들을 고려했을 때, META는 여전히 매수 대상이 될 수 있습니다. 실적 발표 이전에는 상대적으로 비싼 가격이었지만, 주가가 13% 하락한 후에는 훨씬 저렴해졌습니다.
예상 주당 순이익 20.05달러를 기준으로 하면, 메타는 현재 21.5배의 미래 수익으로 거래되고 있습니다. 이는 다른 거대 기술 기업들과 비교해도 경쟁력 있는 수치입니다.
메타 플랫폼즈의 기업 가치/EBITDA 비율이 12배로 과도하지 않아, 현재 가격은 매력적으로 평가받고 있습니다.
향후 가격이 더 하락할 가능성이 있지만, 강력한 실적과 견고한 재무 상태를 감안할 때 메타는 여기서 매력적인 기술 투자처로 보입니다.
시킹알파의 원문 축약 번역으로, 모든 저작권은 시킹알파에 귀속됩니다.
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