팔란티어 주가 전망, 역사상 가장 비싼 대형주: 지금 사야 할까?ㅣ시킹알파 분석 한글 구독 Seeking Alpha 할인 링크 포함
제목: 역사상 가장 비싼 대형주: 팔란티어를 지금 사야 할까?ㅣ시킹알파 분석 한글 구독 Seeking Alpha 할인 링크 포함
팔란티어 주가 전망
🧾 요약
팔란티어 테크놀로지스(PLTR)는 현재 사상 가장 비싼 대형주입니다. 예상 주가수익비율(P/E)이 200배가 넘으며, 인공지능 성장에 대한 기대를 바탕으로 완벽한 수준의 밸류에이션이 형성되어 있습니다.
현재의 견고한 실적과 성장 지침은 이를 뒷받침하지만, 뚜렷한 긍정적 ‘깜짝 실적’이 없는 이상 지금의 고평가를 정당화하기는 어렵습니다.
팔란티어는 정부 계약 기반의 독보적 입지, 높은 마진, AI 기술 리더십 등 강점이 뚜렷하지만, 경쟁 심화와 수익성 압박이라는 리스크도 존재합니다.
이러한 위험 요소에도 불구하고 저는 팔란티어에 대한 강세 입장을 유지하고 있으며, 초기 엔비디아처럼 ‘저조한 실적’보다 ‘예상치 못한 상승’에 베팅하고 있습니다.
(2025.5.15)
팔란티어는 지금 매수할 만한가?
팔란티어 테크놀로지스는 현재 역사상 가장 고평가된 대형주입니다.
엔비디아, 테슬라 등도 과거 비슷한 수준의 높은 밸류에이션을 받았지만, 시간이 지나며 실적이 따라붙거나 주가가 더 오르며 평가가 정당화되었고, 결과적으로 그 밸류에이션은 낮아졌습니다.
팔란티어도 그럴 수 있을까요? 아니면 지나치게 과대평가된 우량 성장주일까요? 혹은 시장이 아직 팔란티어의 수익성과 성장 가능성을 제대로 반영하지 못한 걸까요?
저는 지난 분석에서 팔란티어의 목표 주가를 170달러로 제시한 바 있습니다. 이제 그 목표치에 어느 정도 근접해 있지만, 최근 분기 실적은 그 기대를 완전히 뒷받침하지는 못했습니다.
제가 지금 하고 싶은 주장은 명확합니다. 팔란티어는 현재 ‘완벽함’을 기준으로 가격이 책정되어 있으며, 이를 넘어선 가치를 인정받기 위해서는 2021년의 엔비디아처럼 의미 있는 놀라움이 필요합니다.
두 가지 강력한 성장 축은 존재하지만, 현재 시점에서 매수를 정당화하기는 점점 더 어려워지고 있습니다.
역사상 가장 고평가된 주식 중 하나
2025년 5월 기준으로, 팔란티어는 다음과 같은 밸류에이션 지표를 보입니다:
매출 대비 주가비율(P/S): 77배 이상
예상 주가수익비율(P/E): 200배 이상
시가총액: 약 3,000억 달러로, 사실상 메가캡의 영역 진입
이처럼 ‘황당할 정도로’ 높게 평가받는 데에는 여러 이유가 있습니다.
- 개인 투자자들 사이에서 강력한 인지도
- AI 관련 성장 스토리
- 마진 및 매출 성장의 확대
이런 사례는 과거에도 존재했습니다. 대표적으로 2023년의 엔비디아, 2021년의 테슬라가 있습니다.
테슬라 (2021년 정점)
시가총액: 1조 2천억 달러 이상
매출 대비 주가비율(P/S): 약 25배
주가수익비율(P/E): 특정 시기에는 1,200배 이상
2020년 당시 전기차 산업의 전환 기대감과 초저금리 환경이 결합되며 테슬라는 엄청난 밸류에이션을 받았습니다.
하지만 지금까지도 테슬라의 실적은 정점 시기의 기대를 완전히 충족시키지 못했고, 고점에 매수한 투자자들은 수년간 손실을 보고 있습니다.
엔비디아 (2023~2025년 AI 붐)
P/S: 약 40배
예상 P/E: 정점 시 약 80배 → 수익 증가로 하락
시가총액: 3조 달러
엔비디아의 경우, 극단적인 밸류에이션이 정당화되었습니다. 매출은 빠르게 두 배로 늘었고, 마진은 개선되었으며, AI 칩 시장에서 사실상 독점을 유지했습니다.
일찍 매수한 투자자들은 엄청난 수익을 거두었고, 주가는 역대 최고치를 다시 넘보는 수준까지 도달했습니다.
팔란티어: 과연 정점인가, 아니면 시작일까?
Q1 실적 발표에서 팔란티어는 긍정적인 숫자를 제시했으며, 연간 가이던스도 상향 조정했습니다.
상업 부문 매출: 전년 대비 70% 증가
정부 부문 매출: 전분기 대비 12.7% 증가
전체 매출 성장률: 약 31% 예상
영업이익률: 약 44%
이는 분명 인상적인 성과지만, 제가 기대했던 만큼은 아니었습니다.
팔란티어의 장점은 명확합니다. 방위 산업과의 깊은 연계, 고마진 구조, 그리고 AI 플랫폼 ‘AIP’를 중심으로 한 구조적 성장 가능성.
하지만 지금까지는 이 성장 스토리를 뒷받침할 명확한 데이터가 부족합니다.
완벽을 넘어선 가격
팔란티어는 현재 ‘완벽함’ 그 이상을 기준으로 평가받고 있습니다.
예상 매출에 따르면, 팔란티어는 2029년까지 연평균 30%씩 성장해 매출 124억 5천만 달러에 도달할 수 있습니다.
순이익률 40~55%를 적용하고, 할인율 7%, 영구 성장률 5%를 가정하면, DCF 모델상 주당 가치는 122달러입니다.
이 모델 자체는 낙관적이지만, 저는 팔란티어가 이러한 성장 경로를 실현할 수 있는 가능성이 충분하다고 봅니다.
팔란티어의 리스크: 곰 시나리오
만약 팔란티어의 주가가 지금부터 하락한다면, 그 이유는 2020년 테슬라처럼 기대치에 미치지 못한 실적 때문일 것입니다.
리스크는 분명합니다:
독보적인 AI 플랫폼 ‘AIP’의 경쟁 우위가 얼마나 지속될지 불확실
경쟁사 진입 가능성
비용 증가로 인한 마진 압박
성장성이 높을수록 시장의 경쟁은 치열해지며, 이는 결국 팔란티어의 구조적 우위에 도전하게 됩니다.
팔란티어의 기회: 황소 시나리오
강세 논리는 다음과 같은 전제에 기반합니다:
팔란티어가 정부 계약과 기업용 소프트웨어 시장 모두에서 AI 주도권을 유지
국방 예산: 2031년까지 1조 달러에 도달 예정
기업용 AI 소프트웨어 시장: 2030년까지 5,000억 달러 규모
팔란티어의 AIP는 단순히 ‘AI 도우미’ 수준이 아니라, 생산성을 50배 향상시키는 비즈니스 에이전트 구축 플랫폼으로 자리잡고 있습니다.
이 기술이 실제 기업 환경에서 표준이 된다면, 팔란티어는 독점적 위치를 오랫동안 유지할 수 있을 것입니다.
마지막 생각
팔란티르는 언제 멈출까요? 이것이 진짜 질문입니다.
저는 지금이 초기 엔비디아와 비슷한 시점이라고 생각합니다.
시장 사용률은 폭발적으로 늘어날 수 있으며, 수익도 따라붙겠지만, 언젠가는 경쟁이 심화될 것입니다.
그럼에도 불구하고 저는 여전히 팔란티어를 매수 대상으로 보고 있습니다.
왜냐하면, 예상보다 좋은 결과가 나올 가능성이 예상보다 나쁜 결과가 나올 가능성보다 더 높다고 믿기 때문입니다.
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