BND ETF (뱅가드 토탈 채권 마켓 인덱스펀드)는 연준의 급격한 금리 인상으로 인해 어려움을 겪었습니다. BND는 10,543개의 개별 채권과 대부분의 미국 국채 보유로 다각화되어 있습니다. BND 수익률은 결국 금리가 하락할 때 자본 이득을 얻을 가능성이 있습니다.
뱅가드 토탈 채권 시장 인덱스 펀드인 BND ETF는 지난 몇 년간 급격한 금리 인상으로 인해 어려움을 겪었습니다. 연준은 인플레이션을 통제하기 위해 매우 빠른 속도로 금리를 인상했으며 현재 금리는 2001년 이후 최고 수준입니다. 물론 이로 인해 채권 가격이 하락했습니다.
BND의 현재 이자 수익률 4.43%는 다른 많은 채권 펀드, 특히 단기 채권 펀드만큼 인상적이지는 않지만 장기적으로 자본 가치 상승을 통해 많은 돈을 벌 수 있다고 생각합니다. 저는 BND를 매수로 평가합니다.
BND ETF 구성
BND는 인플레이션 보호 채권과 면세 채권을 제외한, 미국 채권 시장 전체를 따르는 것을 목표로 합니다.
10,543개의 개별 채권을 보유하고 있습니다.
BND의 상위 10개 보유 종목은 ETF의 5%에 불과하므로 매우 다양하게 구성되어 있습니다. BND의 67%는 미국 국채이며 나머지 3분의 1은 미국 기업 채권입니다. 가장 많이 보유하고 있는 기업 채권 등급은 BBB 이며, 그 뒤를 A등급 채권이 뒤따르고 있습니다.
BND의 평균 유효 만기는 9년입니다. 가장 큰 보유량은 1~5년 만기 채권으로 ETF의 40%를 차지합니다.
BND ETF 수익 전망
연준의 금리는 지난 몇 년 동안 매우 빠르게 상승했습니다. 이는 2001년 이후 최고치입니다.
이로 인해 채권 가격이 하락하고 수익률이 상승했습니다. 현재 BND의 30일 SEC 수익률은 4.43%입니다. 이는 지난 10년 동안보다 훨씬 높은 수치입니다. 연준기금 금리가 대부분의 기간 동안 실질적으로 0이었기 때문입니다. BND의 수익률은 상승했지만 위험도가 훨씬 낮은 다른 자산(주로 국채)에 비해 여전히 낮습니다. 1-3개월 t-bill ETF인 SGOV 는 30일 SEC 수익률이 5.31%로 BND보다 거의 1% 더 높습니다. 그렇다면 훨씬 적은 위험으로 더 높은 수익률을 얻을 수 있는데 왜 BND를 소유하고 싶어할까요?
답은 자본이득입니다. 연준이 필연적으로 금리를 인하하거나 그 이전에도 경제가 눈에 띄게 둔화되기 시작하면 BND는 수익률이 낮아지는 동안 가치가 높아질 것입니다. BND와 달리 t-bill 및 SGOV와 같은 t-bill ETF는 수익률이 낮아지는 동안 자본 가치 상승이 거의 발생하지 않습니다. 단기 채권 펀드의 수익률도 BND의 만기가 길기 때문에 BND보다 더 빠르게 하락할 것입니다.
많은 투자자들은 높은 현재 수익률뿐만 아니라 미래의 자본 가치 상승에서도 이익을 얻으려고 합니다. 모든 채권 투자자는 금리가 하락하면 채권 가격이 상승한다는 것을 알고 있습니다. 이론적으로 자본이득을 통해 이익을 얻는 것은 간단합니다. 금리가 하락하기 직전에 BND를 구매하세요. 그러나 시장과 연준의 타이밍을 맞추는 것은 매우 어렵습니다. 그렇다면 왜 지금 BND를 사야 할까요?
자본이득을 위해 BND를 선택해야 하는 이유
많은 투자자들은 높은 현재 수익률뿐만 아니라 미래의 자본 가치 상승에서도 이익을 얻으려고 합니다. 모든 채권 투자자는 금리가 하락하면 채권 가격이 상승한다는 것을 알고 있습니다. 시장과 연준의 타이밍을 맞추는 것은 매우 어렵습니다. 그러니 금리가 하락하기 직전에 BND를 매수를 시작하기를 권합니다. 시세차익을 경험할 수 있는 채권 ETF가 많이 있는데 왜 BND가 최선의 선택일까요?
BND의 평균 유효만기는 9년으로 중기적입니다. 이는 장기채권처럼 고위험 투자가 아니며 단기채권과 달리 시세차익 잠재력도 있다는 뜻이다. 현재 좋은 위치에 있습니다. 다양한 만기의 채권을 보유하고 있기 때문에 패시브 투자자에게 가장 적합한 옵션입니다. BND가 보유하고 있는 단기 채권은 투자자에게 낮은 위험과 높은 수익률을 제공하는 반면, BND가 보유하고 있는 장기 채권은 자본 가치 상승 가능성도 제공합니다.
BND ETF 투자 위험 가능성
위에서 설명한 대로 이 ETF의 3분의 1은 회사채에 속합니다. 저뿐만 아니라 다른 많은 사람들도 미국 경제가 가벼운 불황으로 향하고 있다고 믿습니다. 경기침체가 완만할 경우 기업 부도율은 상승할 가능성이 크지만 투자등급 채권의 경우에는 그리 높지 않을 것입니다. 경기 침체가 심할 경우 기업 부도율이 높아져 BND에 타격을 줄 수 있습니다. 그러나 미국 경제는 높은 금리에도 불구하고 탄력성을 보였습니다. 경제가 건전하게 유지되는 동안 인플레이션은 느리지만 확실하게 하락하고 있습니다.
또 다른 잠재적 위험은 금리가 계속 상승할 경우 BND의 가치가 하락할 것이라는 점입니다. 위에서 논의한 자본이득 요소는 양방향으로 작용합니다. 금리가 계속 상승하면 BND는 하락할 것입니다. 저는 이것이 큰 영향을 미칠 가능성이 거의 없다고 생각합니다. 2023년에 한 번 더 금리 인상이 있을 수 있지만, 2023년에 BND에 심각한 타격을 줄 정도로 너무 많은 금리 인상이 있을 가능성은 매우 낮습니다.
지금이야말로 BND를 매수하기에 매우 합리적인 시기라고 생각합니다. 2023년에 또 다른 금리 인상이 있을 가능성이 있지만 연준과 시장이 다음에 무엇을 할지 추측하기보다는 지금 매수하는 것이 좋습니다. 금리가 하락하기 시작하기까지 1~2년이 걸릴 수 있지만, 투자자들이 기다리는 동안 약 4.4%의 좋은 배당 수익률을 받게 됩니다. 저는 BND를 매수로 평가합니다.
