인텔: 새로운 희망
✅ 요약
인텔은 2025년 1분기 실적에서 시장 기대치를 상회했지만, 엇갈린 결과와 약한 2분기 가이던스는 여전히 회복이 진행 중임을 보여줍니다.
데이터 센터 및 인공지능 부문은 성장세를 보였으며, 새로운 CEO 립부 탄의 리더십 하에 엔지니어링 역량 복원과 조직 간소화 작업이 진행 중입니다.
현재 10달러 후반대까지 하락한 인텔 주가는 립부 탄의 비전에 공감하는 투자자에게 마지막 매수 기회가 될 수 있습니다.
Panther Lake, 인텔 18A 등 신제품과 구조조정 효과는 2025년 하반기부터 본격적으로 실적 개선에 기여할 것으로 보입니다.
(2025.4.25)
1분기 실적 발표: 기대를 웃돌았지만, 여전히 갈 길은 멀다
인텔의 2025년 1분기 매출은 127억 달러로, 시장 예상치인 125억 달러를 상회했습니다. 전년 및 전분기 대비 동일한 수준이지만, 정체된 시장 상황을 고려할 때 긍정적인 결과입니다.
주당순이익은 일반회계기준으로 0.19달러 손실을 기록했으며, 이는 전년의 0.09달러 손실보다 더 악화된 수치입니다. 그러나 조정 EPS는 0.13달러로 시장 기대치를 크게 상회했습니다.
조정 매출총이익률은 39.2%로, 예상치(39.0%)보다 높았지만 여전히 전년(45.1%) 및 전분기(42.1%) 대비 하락했습니다.
영업이익률은 5.4%로 소폭 개선되었고, 립부 탄 CEO는 운영 비용을 줄이며 복잡한 관료 시스템을 정리하는 데 집중하고 있습니다.
그는 컨퍼런스 콜에서 “빠른 해결책은 없으며, 장기적인 시각에서 근본적인 변화가 필요하다”고 강조했습니다. 그리고 엔지니어들이 더 나은 제품을 만들 수 있는 환경을 조성하는 것이 자신의 핵심 역할임을 밝혔습니다.
세그먼트별 실적: AI와 데이터 센터의 선방
부문별로 보면, 클라이언트 컴퓨팅 부문은 76억 달러의 매출을 기록하며 전년 대비 8% 감소했습니다. 반면, 데이터 센터 및 AI 부문은 41억 달러로 8% 성장했고 파운드리 부문은 45억 달러로 7% 증가했으며 기타 부문은 47% 급증했습니다.
다만, 전사적으로는 구조조정에 따른 47억 달러 규모의 감원이 있었고, 잉여현금흐름은 다시 마이너스를 기록했습니다. 이로 인해 투자자들의 우려가 커진 상황입니다.
립부 탄 효과: "새로운 희망"은 구조조정에서 시작된다
과거 CEO 팻 겔싱어 해임 후, 립부 탄 체제가 본격적으로 시작되었고, 이는 인텔의 전환점을 알리는 첫걸음으로 평가받고 있습니다.
립부 탄은 “제품 중심, 실행력 회복, 효율성 개선”이라는 3가지 기둥을 통해 인텔의 체질을 바꾸고자 합니다.
그는 직원들의 자율성과 창의성을 중시하며, 고객의 목소리에 더욱 귀를 기울이는 경영 방식을 추구하고 있습니다.
이러한 변화는 단기간에 성과를 내긴 어렵지만, 장기적으로는 긍정적인 신호로 해석됩니다.
2분기 전망: 아직 안개 속, 하지만 방향은 맞다
2분기 매출 가이던스는 112억 ~ 124억 달러로, 매우 넓은 범위를 제시했습니다. 이는 시장 불확실성이 크다는 것을 보여줍니다.
마진율은 36.5%로 여전히 낮고, EPS는 정체될 것으로 예상됩니다. 이는 제품 믹스 변화와 Lunar Lake 관련 비용 증가 때문입니다.
하지만 인텔은 Panther Lake와 인텔 18A 프로세서 양산을 통해 하반기부터 실적 반등이 가능하다고 보고 있습니다.
또한, 알테라 사업 매각도 진행 중이며, 이러한 구조조정은 2026년 실적 개선의 기반이 될 것으로 기대됩니다.
결론: 지금은 인내의 시간, 그러나 기회는 살아있다
최근 10달러 후반대로 하락한 인텔 주가는 확실히 실망스러운 흐름이었습니다. 지난 1년간 좀비처럼 움직였고, 실적 반등보다는 단기 트레이딩 수단으로 전락했습니다.
하지만 립부 탄이라는 새로운 리더십 아래, 지금이야말로 기업 체질을 바꾸고 회생을 준비하는 가장 중요한 시기입니다.
📌 2025년 하반기가 인텔에게 진정한 반전의 시점이 될 수 있습니다.
📌 지금 이 주가는, 인텔의 변화와 회복에 베팅하고자 하는 투자자에게 있어 마지막 매수 기회일 수 있습니다.
“새로운 희망”은 단기간의 반등이 아니라, 근본적인 변화로부터 시작됩니다.
그리고 우리는 립부 탄이 그 변화의 중심에 있다고 믿습니다.
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