테슬라 주가 어려운 시기 예상ㅣ시킹알파

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테슬라 주가 어려운 시기 예상 

테슬라 주가의 향후 재무 전망은 자동차 대출 기준 강화와 금리 상승 등 거시경제 상황으로 인해 불확실합니다. 또한, 중고차 가격 하락과 추가 가격 인하 가능성은 테슬라의 마진 악화가 계속될 수 있음을 시사합니다. 이로 인해 테슬라 주식은 현재 과대평가되어 있으며, 펀더멘털 약화로 주가가 지지선을 벗어나고 있어 현시점에서는 위험한 투자가 되고 있습니다.

테슬라 투자 논점 

두 번째 분기에 있어서, 테슬라 주가의 가장 큰 관심사는 거시경제적 불확실성이었습니다. 경영진은 보통 그랬던 것처럼 미래 재무 전망에 대해 자신감을 가지지 않았으며, 가격이 인하되고 마진이 좁아졌습니다. 우리는 이 테마가 올해 나머지 기간 및 아마도 2024년까지 계속될 것으로 예상합니다. 오늘, 테슬라는 중국에서 특정 모델의 가격을 다시 낮추기로 발표했습니다.

그러나 중고차 가격과 다른 거시경제 지표를 기반으로하면, 우리는 이번 가격 인하가 마지막이 아닐 것으로 생각하며 마진이 계속 악화될 것으로 예상합니다. 그러나 논란의 여지가 있는 기본적인 요인들에도 불구하고 주식은 반등하고 현재로서는 이전 올해 초의 최저점 대비 127.41% 상승하였습니다. 따라서, 우리는 거시경제적으로 어떤 일이 일어나고 있는지 살펴보고, 향후 테슬라와 그 마진이 어느 방향으로 향하고 있는지 평가합니다.

테슬라 투자 시기 경제적 불안

거시경제적 상황은 적어도 테슬라에게 유리하게 작용하지 않습니다. 현재 미국 국내 은행 중 약 27.5%가 2분기에 자동차 대출 기준을 강화했습니다.

물론 자동차 산업은 신규 신용 공급에 상당히 의존하며 대부분의 소비자들이 월 납부/할부 가능성에 따라 차량을 구매한다는 사실은 말할 필요가 없습니다. 자동차 산업은 경제 불확실성 시기에 주요 구매를 미루는 사람들 때문에 불확실한 시기를 겪고 있을 뿐만 아니라 현재 고정 이자율이 일반 소비자에게 월 납부를 어렵게 만드는 사실도 있습니다.

 

이로 인해 대부분의 사람들에게 테슬라 구매가 더 비싸지고 있으며, 실제로 테슬라는 올해에 모든 라인업에서 놀라운 가격 인하를 한 요소 중 하나일 수도 있습니다. 일론 머스크는 실적 발표 중에 다음과 같이 언급했습니다. "새 차를 구입하는 것은 대부분의 사람들에게 큰 결정입니다. 그러므로 언제든지 경제적 불확실성이있을 때, 사람들은 일반적으로 적어도 어떤 일이 일어나는지를 보기 위해 자동차 구매를 일시 중단합니다. 그리고 물론 다른 한 가지 어려움은 이자율 환경입니다. 이자율이 상승하면 부채로 구입한 모든 것의 가격이 감소하므로 사실상 자동차 가격이 증가합니다."

 

연준 데이터를 다시 살펴보면 가장 최근 데이터에 따르면 48개월 대출 이자율이 2021년 11월 약 4.58%에서 7.59%로 증가한 것을 알 수 있습니다. 그러나 최근 금리 인상을 고려하면 이러한 대출 금리는 8%까지 오르는 중이거나 연방기금 금리가 5.50%였던 2006~2008년 금리와 거의 같은 수준이라고 생각됩니다.

 

예를 들어, 자주 논의되지 않는 점은 Tesla가 최근 84개월 자동차 대출을 도입하여 사용자가 자동차 대출 기간을 연장할 수 있도록 허용했다는 사실입니다 . 이전에는 최장 기간이 72개월이었습니다. 이는 본질적으로 경제성을 높일 수 있지만 고객은 결국 더 많은 이자를 지불하게 될 것입니다. 반면, 고객은 인플레이션 감소법 덕분에 특정 모델에 대해 최대 $7,500 의 연방 세금 공제 혜택을 받을 수 있습니다.

 

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일론 머스크의 다른 주요 경제 논평에 관해서도 그는 신용 카드 빚 의 급증 및 그에 따른 이자 지불과 같은 사람들의 월 예산을 잡아먹고 있는 여러 가지 다른 요인들을 지적하면서 다소 비관적인 것처럼 보였습니다. "따라서 이자율이 계속 상승하면 자동차 구입 능력이 감소합니다. 그리고 많은 사람들에게 있어서 그들은 정말로 매달 손익분기점에 도달하고 있습니다. 실제로 신용카드 빚의 증가세를 보면, 사실상 매달 손익도 내지 못하고 있습니다. 신용카드 빚이 무서운 것 같습니다. 그래서 우리는 시장 상황을 통제하지 않습니다. 시장 상황이 안정되면 가격도 안정될 것이라고 생각합니다. 만약 그들이 안정적이지 않다면 우리는 가격을 더 낮출 것입니다."

 

가격 인하 얘기가 나와서 말인데, 중고차 판매가격 자료를 보면 최근 모델3와 모델Y 가격 인하가 올해 마지막이 아닐 수도 있습니다. 데이터에 따르면 테슬라 모델 Y의 정가는 2022년 최고치의 73,228달러에서 2분기 말까지 하락하여 평균 정가는 50,166달러였습니다. 그러나 이후 평균 정가는 계속 하락해 현재 46,472달러에 머물고 있습니다.

 

지난 12개월간 테슬라의 FCF 총액 61억 6천만 달러를 가져와 40배 배수를 적용하더라도 거래액은 약 2,464억 8천만 달러, 즉 주당 77.66달러에 불과합니다.

그리고 중국에 관해 오늘 모델 S와 모델 X 가격을 6% 더 인하한다고 발표하기도 했습니다. 이는 여전히 BYD와의 치열한 경쟁에 직면해 있기 때문에 우리에게는 놀라운 일이 아닙니다. 며칠 전 중국에서는 일부 모델 Y 재고 모델의 가격도 인하되었습니다.

 

테슬라 투자 현재 결론 

우리는 테슬라 주식이 현재 상대적 및 절대적 기준으로 모두 과대평가되어 있다고 생각합니다. 현재의 성장 전망, 마진에 대한 압박, 경쟁 심화로 인해 자율 차량을 신속하게 배치할 수 있는 능력이 실행 가능한 제안이 되지 않는 한 공정 가치는 현재 가격인 233달러보다 낮다고 생각합니다. 우리는 일반적으로 주식을 공매도하지 않지만, 투자자가 현재 주식을 보유하거나 이용 가능한 데이터를 객관적으로 살펴보면서 노출을 줄이는 것이 최선입니다.

 

우리는 태슬라 주가가 이전 최저치를 향해 가고 있을 가능성이 높다고 생각하며, 그 이후에는 다시 매수 기회가 될 수 있다고 믿습니다.우리는 테슬라 주식이 현재 상대적 및 절대적 기준으로 모두 과대평가되어 있다고 생각합니다. 현재의 성장 전망, 마진에 대한 압박, 경쟁 심화로 인해 자율 차량을 신속하게 배치할 수 있는 능력이 실행 가능한 제안이 되지 않는 한 공정 가치는 현재 가격인 233달러보다 낮다고 생각합니다. 우리는 일반적으로 주식을 공매도하지 않지만, 투자자가 현재 주식을 보유하거나 이용 가능한 데이터를 객관적으로 살펴보면서 노출을 줄이는 것이 최선입니다.

 

우리는 태슬라 주가가 이전 최저치를 향해 가고 있을 가능성이 높다고 생각하며, 그 이후에는 다시 매수 기회가 될 수 있다고 믿습니다.

 

 

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시킹알파 원본링크

Anticipating Tough Times For Tesla (NASDAQ:TSLA)

 

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