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OXY 주가 전망
요약
옥시덴탈 페트롤리엄의 사우스 텍사스 직접 공기 포집(DAC) 허브는 대기 중 이산화탄소를 포집하여 이를 영구적으로 저장하거나 2차 석유 회수(EOR) 과정에서 사용하는 것을 목표로 합니다. 이 허브는 향후 석유 및 가스 생산을 개선하면서 동시에 탄소 배출을 줄이는 데 기여할 수 있습니다. 현재 CO2는 주로 우물에서 추출되지만, DAC 기술이 이를 대체할 수 있습니다. 이 기술의 과제는 영구적인 세액 공제 없이도 비용 경쟁력을 갖추는 것입니다. 정부의 지원과 세액 공제가 이 산업을 "실현"시키는 데 중요한 역할을 하고 있으며, 궁극적으로는 납세자의 부담 없이 독립적으로 존재할 수 있도록 하는 것이 목표입니다.
저는 장기 투자자이며, 석유 및 가스 주식에 집중하고 있습니다. 은퇴한 공인회계사로서 MBA와 MA 학위를 보유하고 있으며, 현재는 투자 그룹인 Oil & Gas Value Research를 이끌고 있습니다.
옥시덴탈 페트롤리엄(뉴욕증권거래소: OXY)은 사우스 텍사스 DAC 허브 프로젝트 개발을 위해 5억 달러의 자금을 지원받았다고 발표했습니다. 이전 기사에서 언급했듯이, 비재래적 우물의 2차 회수 과정에는 이산화탄소가 필요합니다. 최근 법률에 따르면, 이 2차 회수 과정에서 사용되는 이산화탄소가 지하에 머물며 저류층 압력을 유지할 경우, 세액 공제를 받을 수 있습니다. 이 프로젝트는 비재래적 산업이 미래의 석유와 가스 생산을 위해 이산화탄소 공급을 준비하고 있는 노력의 일환입니다.
세액 공제 및 비용 경쟁력
이 산업이 진정으로 자립하기 위해서는 세액 공제 없이도 비용 경쟁력을 확보해야 합니다. 정부가 공제를 제공할 때, 이는 때때로 "자체 생명"을 가지게 되어 납세자가 영구적으로 해당 산업에 보조금을 지급해야 하는 상황을 초래할 수 있습니다. 이런 점에서, 옥시덴탈 페트롤리엄은 경쟁력 있는 수익을 얻는 것을 목표로 하고 있습니다. 그렇지 않으면, 향후 이산화탄소에 대한 수요가 증가할 때, 이 산업은 기존처럼 이산화탄소 우물을 뚫고 필요한 장소로 이산화탄소를 운반하는 방식에 의존할 수밖에 없습니다. 따라서, 이 새로운 산업이 세액 공제나 다른 정부 지원 없이도 비용 경쟁력을 가질 수 있을지 지켜보는 것이 중요합니다.
향상된 석유 회수(EOR)
옥시덴탈 페트롤리엄은 북미 지역에서 가장 큰 EOR 운영을 하고 있습니다. 이는 전체 퍼미안 분지의 석유 생산량의 상당 부분을 차지하며, 대부분의 투자자가 퍼미안 비재래적 사업에 대해 생각하기 전부터 존재하던 사업입니다. 회사의 웹사이트에 따르면:
"옥시는 퍼미안의 향상된 석유 회수(EOR) 분야에서 선도적인 위치를 차지하고 있습니다. 이러한 운영에서 이산화탄소는 생산 과정 중에 주입되어 석유 및 가스 저장고에 영구적으로 저장되며, 이는 효율성, 경제성, 그리고 환경적 지속 가능성을 개선합니다. 40년 이상의 탄소 관리 경험을 바탕으로, 옥시는 퍼미안 최대의 CO2 EOR 운영자이며, 매년 최대 2천만 톤의 CO2를 지하에 저장합니다."
비재래적 우물들이 오래되면서 생산이 감소함에 따라, 이러한 전문 지식에 대한 수요는 향후 증가할 것입니다. 옥시덴탈 페트롤리엄은 이미 석유와 가스를 생산하는 과정에서 이산화탄소를 저장하는 기술을 보유하고 있어, 탄소 포집 사업에 있어서 업계의 선두에 서 있습니다.
EOR의 비용 문제
EOR은 옥시덴탈이 저비용 사업으로 전환한 2차 회수 기술이지만, 항상 그런 것은 아니었습니다. 2차 회수는 대부분의 기업에게 높은 비용을 수반하는 사업이기 때문입니다. 이제 세액 공제가 이 사업의 비용을 줄이는 데 도움을 주고 있지만, 이 산업이 정부의 지원 없이 성장하려면 지속적인 기술 발전과 규모의 경제 실현이 필요합니다.
향후 과제와 전망
분명한 것은 앞으로도 오랫동안 석유와 가스에 대한 수요가 유지될 것이라는 점입니다. 미국은 수세기 동안 지속될 매장량을 보유하고 있습니다. 그러나 과제는 비재래적 사업과 같은 비용 효율적인 기술을 지속적으로 개발하여 남은 매장량을 경제적으로 생산할 수 있게 하는 것입니다. DAC 기술은 이러한 과제의 다음 단계로 볼 수 있으며, 시간이 지남에 따라 더 많은 기술적 발전이 필요할 것입니다.
요약 및 마무리
옥시덴탈 페트롤리엄은 탄소 저장 및 EOR 분야에서 실제 경험을 쌓아왔으며, 이는 비재래적 산업의 다른 기업들에 비해 큰 이점으로 작용하고 있습니다. 또한, 인수 및 기술 혁신을 통해 비재래적 사업의 포트폴리오를 지속적으로 업그레이드하고 있습니다.
지난 기사에서는 회사가 CrownRock 인수의 일환으로 부채 상환 목표를 어떻게 달성했는지 다뤘습니다. 현재 옥시덴탈과 대부분의 업계는 미들랜드 분지에서 저비용 비재래적 생산의 최신 사례를 개발하고 있습니다.
1등급 면적의 부족에 대한 우려가 있었지만, 기술 발전을 통해 대부분의 기업이 매년 전년보다 더 많은 1등급 면적을 확보하고 있습니다. 이와 같은 상황이 계속된다면, EOR은 기존 비재래적 사업이 모든 가능성을 소진한 후에 Tier 1 면적을 확보할 때 사용되는 기술이 될 가능성이 높습니다. 아니면 더 깊고 긴 우물을 계속 뚫어야 할 수도 있습니다.
어떤 형태로든 향상된 회수 기술이 업계의 일상이 될 가능성이 높으며, 그 시점이 오면 대규모의 이산화탄소가 필요하게 될 것입니다.
결국, 이번 기사와 지난 기사에서 다룬 사건 사이의 연결고리는 멀게 느껴질 수도 있습니다. 그러나 지금의 상황을 고려하면, 옥시덴탈 페트롤리엄은 비재래적 산업의 다른 기업들보다 더 유리한 위치에 있으며, 앞으로도 이 분야에서 성장할 가능성이 큽니다.
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