제가 테슬라, Inc. (NASDAQ: TSLA)에 대해 마지막으로 글을 썼을 때, 주가는 약 $180-$190이었습니다.
테슬라의 이전 하락은 주로 테슬라가 4분기 수익 추정치를 놓친 탓에 발생했습니다. 매출과 EPS는 테슬라가 일시적으로 차량 가격을 낮추고, 상대적인 경기 둔화와 고금리에 따른 일시적인 수요 감소로 인해 예상보다 낮았습니다.
테슬라의 주식 - 이제 다시 하락
테슬라의 주가는 여전히 압박을 받고 있으며, 예상보다 나쁜 생산 및 배송 보고서로 인해 최근 다시 하락했습니다.
물론, 테슬라만의 문제는 아닙니다. 광범위한 전기 자동차(EV) 산업은 일시적인 시장 과포화, 상대적으로 느린 경제 성장, 높은 이자율 및 기타 일시적인 요인으로 인해 침체 국면을 겪고 있습니다.
그러나 전기차 시장의 일시적인 침체에도 불구하고, 시장 참가자들은 테슬라에 대해 장기적인 관점을 유지해야 합니다. 테슬라는 여전히 EV 산업을 선도하는 시장 선두주자입니다.지속적인 기하급수적 성장을 기대해서는 안 되지만, 어려움과 일시적인 문제가 있을 것입니다.
그럼에도 불구하고 미래에 대해 논쟁할 여지는 없습니다. EV는 내연기관(ICE) 차량에 비해 더 깨끗하고 에너지 효율적입니다.
게다가, 많은 국가에서는 앞으로 ICE 자동차를 단계적으로 폐지하고 EV가 글로벌 자동차 시장에서 계속해서 시장 점유율을 확보할 수 있도록 할 계획입니다.
따라서 테슬라의 일시적인 둔화는 큰 문제가 되지 않습니다. 아직 EV 시장의 초기 단계에 있으며, 다음 분기에는 사이버트럭 및 테슬라 세미의 판매를 기대할 수 있습니다. 또한, 테슬라의 모델 2 프로젝트인 "레드우드"는 2025년 하반기에 출시될 가능성이 높습니다.
확대되는 EV 산업에서 테슬라의 지배적인 존재감과 막대한 잠재력 외에도, 테슬라는 AI, 로봇공학, FSD, 신경망 및 향후 성장과 수익성을 뒷받침할 기타 기술 분야에서의 글로벌 리더입니다.
단기적인 혼란에도 불구하고, 테슬라의 주식은 장기적인 성장과 수익성 잠재력에 비해 상당히 저평가되어 있으며, 앞으로 나아갈수록 가치가 훨씬 더 높아질 것입니다.
테슬라의 황금 장기 구매 기회
테슬라 주가는 2023년 최고치인 300달러 이후 약 47% 하락했습니다. 주가는 $160-145(중요한 지지 영역)에 접근하고 있으며, 하락 가능성은 미미할 것으로 보입니다.
약 150달러 정도의 중요한 지지 구역은 2023년 초 준비 기간의 채워지지 않은 격차와 일치합니다. 또한 RSI의 저점이 높아지며 곧 기술적 모멘텀이 개선될 가능성을 암시합니다.
단기적으로는 사소한 하락이 있을 수 있지만, 테슬라 주식에는 상당한 중장기적 잠재력이 있을 가능성이 높으며, 여기서 위험/보상 비율은 유리해 보입니다.
테슬라 주가가 하락한 이유
테슬라는 1분기에 약 387,000대의 차량만 인도했습니다. 이 수치는 전년 대비 약 8% 감소한 수치이지만, 몇 가지 요소를 고려해야 합니다.
판매 감소는 부분적으로 업데이트된 모델 3의 생산 증가 초기 단계, 홍해 분쟁으로 인한 배송 전환, 기가팩토리 베를린의 방화 공격으로 인한 공장 폐쇄로 인해 발생했습니다. 이러한 요인으로 인해 배송 데이터가 예상보다 나빴습니다.
1분기 생산 및 납품 데이터
긍정적인 점은, 1분기의 '숙취 효과'로 인해 2분기 매출이 예상보다 더 증가할 가능성이 있다는 것입니다.
테슬라는 이번 분기에 433,371대의 차량을 생산했는데, 이는 지난해보다 1.6% 감소에 그쳤습니다.이러한 역동성은 중단 사태가 없었다면 배송/판매가 상당히 높아졌을 것임을 의미합니다.
납품 데이터를 기반으로 한 1분기 매출 추정
최근 가격 인하로 테슬라의 모델 3/Y 부문의 평균 판매 가격(ASP)은 4분기에 약 $40,000이었습니다(최근 추정치 기준). 주로 모델 S/X(현재까지 사이버트럭 거의 없음)인 "기타 모델" 부문의 ASP는 4분기에 약 $110,000이었습니다.
그러나 테슬라는 다시 가격을 인상했고, ASP는 1분기에 전 분기보다 높아졌을 가능성이 높습니다. 더욱이, 테슬라의 ASP는 2분기에도 계속 증가할 것이며, 이는 회사의 성장에 따라 매출과 순익에 긍정적일 것입니다. 테슬라가 4월 23일에 수익을 보고할 예정이므로, 지난 분기보다 약간 높은 ASP 수치를 사용하여 1분기 매출 추정치를 도출하겠습니다.
리스 회계에서 2%를 제외한 369,783대의 모델 3/Y 차량은 약 362,388대의 모델 3/Y 판매량에 해당합니다. ASP가 약 42,000달러인 테슬라는 1분기에 모델 3/Y 부문에서 약 152억 달러를 벌었을 것으로 예상됩니다.
기타 차량 17,027대(리스 회계에서 1% 제외)는 1분기에 판매된 기타 차량 약 16,857대에 해당합니다. 약 118,000달러의 ASP를 사용하면 테슬라는 1분기에 "기타" 자동차 부문에서 약 20억 달러의 수익을 창출할 수 있었을 것입니다.
2024년 1분기 매출 추정:
모델 3/Y 부문: 152억 달러
기타 모델 부문: 20억 달러
규제 신용 수익: 6억 달러
자동차 리스 수익: 6억 달러
에너지 생성 및 저장 매출: 16억 달러
서비스 및 기타 수익: 23억 달러
1분기 총 수익 추정치: 223억 달러
2023년 테슬라의 총마진은 약 18.3%였습니다. 그러나 최근 가격 하락 및 기타 일시적인 요인으로 인해 2023년 4분기에는 17.6%라는 최저치를 기록했습니다. 4분기는 매출총이익 대비 최악의 분기였을 가능성이 높습니다. 가격 반등과 기타 요인으로 인해 테슬라는 1분기에 약 17.9%의 총 마진을 기록할 수 있습니다.
17.9%의 총 마진은 약 40억 달러의 총 이익에 해당합니다.
예상 R&D 비용: 9억 달러
예상 판관비: 11억 달러
1분기 예상 영업 이익: 20억 달러
예상 세금/기타: 300백만 달러
1분기 예상 순이익: 17억 달러
2024년 1분기 EPS 추정치: $0.54
합의 추정치가 말하는 바는 다음과 같습니다:
시킹알파 테슬라 데이터
1분기 EPS 추정치는 $0.57로, 내 추정치인 $0.54보다 약간 높습니다. 그러나 테슬라가 예상보다 몇 센트 적은 수익을 올린다 해도, 특히 장기적으로 주식에 큰 변화를 가져오지 않을 것입니다.
장기적인 관점에서도 고려해야 하며, 향후 분기에는 EPS가 상당히 개선될 것입니다.
1분기 수익도 예상보다 약간 낮을 수 있습니다:
시킹알파 테슬라 데이터
최근 납품실적을 감안할 때, 컨센서스 매출 추정치는 약 233억 달러로 다소 높은 수준입니다. 제 추정치는 약 223억 달러입니다.
예상보다 낮은 판매량은 테슬라 주가에 반영될 수 있습니다. 더욱이, 1분기 매출 손실 중 일부가 2분기로 이전되면서, 2분기에는 예상보다 높은 매출을 볼 수 있습니다.
또한 테슬라의 마진 개선으로 '손상'이 제한될 수 있고, 주가 하락폭도 최소화될 수 있습니다.
결론 : 장기적인 관점을 유지하세요
시장 참가자들은 테슬라의 잠재력과 주가에 대해 장기적인 관점을 유지해야 합니다. EV 시장의 둔화는 일시적일 가능성이 높으며, 글로벌 성장이 증가하고 연방준비제도가 금리를 인하함에 따라 수요가 개선될 것입니다.
이러한 역학은 대출 기준을 완화하고 소비자에게 더 많은 금융 옵션을 제공할 것입니다. 또한 유가 상승은 전기차 수요 개선으로 이어질 전망입니다.
게다가 테슬라는 단순한 자동차 회사 그 이상입니다. 테슬라는 FSD, 로봇공학 및 AI 분야에서 엄청난 잠재력을 지닌 선도적인 에너지 생성 및 저장 기업입니다.
현재의 어려운 국면은 일시적이며, 테슬라의 매출과 EPS 성장은 우리가 발전함에 따라 회복될 것입니다.
따라서, 최근 하락세는 매수 기회이며, 회사가 4월 23일 1분기 실적을 발표한 후 하락세가 더 커지면 테슬라 포지션을 높이겠습니다.
저의 최적의 단기 매수 범위는 약 $160-145 수준이며, 테슬라의 주식은 우리가 상승함에 따라 훨씬 더 높이 움직일 가능성이 높습니다.
테슬라의 가격은 향후 몇 년 동안 어디에 있을 수 있습니까? 이 질문에 대한 답은 다양한 요인에 달려 있습니다.
시장 동향, 경쟁 상황, 테슬라의 혁신 능력 및 전반적인 경제 상황 등이 모두 중요한 역할을 합니다. 그러나 테슬라의 기술 리더십과 성장 잠재력을 고려할 때, 주가는 장기적으로 상승할 가능성이 높습니다. 물론, 시장 변동성을 고려한 전략적인 접근이 필요합니다.
최근 납품 감소 및 기타 일시적인 요인으로 인해 단기적인 EPS 및 매출 추정치를 테슬라의 예측보다 낮게 조정했습니다.
그럼에도 불구하고, 현재 테슬라를 괴롭히는 많은 문제들은 향후 6~12개월 내에 해결될 것으로 보이는 단기적인 과제입니다.
이러한 어려움에도 불구하고, 테슬라의 주가는 앞으로 몇 년 동안 상당히 높아질 것으로 예상됩니다.
테슬라에 대한 위험
테슬라는 특히 단기적으로 다양한 위험에 직면해 있습니다. 테슬라를 비롯한 기타 EV 제조사들의 EV 수요 증가율이 감소할 것으로 예상됩니다.
EV 시장의 경쟁 증가는 테슬라의 수요, 마진, 그리고 미래 수익성에 영향을 미칠 수 있습니다.
테슬라는 또한 장기적인 금리 상승으로 인해 예상보다 느린 경제 성장의 위험에 직면해 있습니다. 추가적으로, 사이버트럭 및 기타 테슬라 생산품에 대한 예상보다 높은 비용이 발생할 위험도 존재합니다.
투자자들은 테슬라에 투자하기 전에 이러한 위험과 기타 잠재적 위험 요소들을 충분히 고려해야 합니다.
이러한 위험 요소들은 테슬라가 단기적으로 직면할 수 있는 주요 도전 과제를 반영합니다. 그러나 테슬라는 이전에도 여러 어려움을 극복하고 성장해 왔으며, 지속적인 기술 혁신과 시장 확대 능력을 바탕으로 장기적인 성장 가능성을 유지하고 있습니다.
테슬라의 성공은 그것이 직면한 도전을 어떻게 관리하고, 장기적인 전략을 어떻게 실행하는지에 달려 있습니다.
따라서, 테슬라에 대한 투자 결정은 회사의 장기적인 성장 전망과 위험 요소들을 모두 고려한 신중한 분석을 바탕으로 이루어져야 합니다.
