메타의 주식이 펀더멘털에 반응하여 주가가 EPS 변동의 약 2배 정도 움직이는 것을 명확히 알 수 있습니다. 이러한 배경을 바탕으로, 2024년과 2025년 회계연도에 대한 가격 목표를 예측해보겠습니다.
이를 위해 회사가 2년 동안 예상 EPS를 달성한다고 가정하겠습니다. 또한, 두 회계연도 동안의 가격 변동을 추정하기 위해 평균 2배의 EPS 변동을 가정하겠습니다. 이러한 가정 하에, Seeking Alpha에 따르면 2024년 회계연도의 예상 EPS 성장률은 약 34.36%로 예측됩니다. 2배 요소를 적용하면, 가격이 약 68.75% 변동한다는 것을 의미하며, 이는 올해 말까지 약 597달러의 목표 가격이 됩니다.
2025년 추정 EPS는 2024년 추정 EPS 대비 15.82% 성장할 것으로 보입니다. 따라서 2배 요소를 적용하면, 가격이 2024년 목표 가격보다 약 31.64% 변동하여 2025년 말 목표 가격이 약 786달러가 될 것임을 의미합니다.
이러한 예측은 메타가 예상되는 주당순이익(EPS)에 도달할 것이라는 가정 위에 세워졌지만, 이 가정이 얼마나 현실적인지 평가하는 것이 중요합니다. 이를 위해 예상 EPS를 초과 달성한 메타의 뛰어난 역사에 주목해보겠습니다.
2012년 이후, 오직 2021년과 2022년 두 해를 제외하고는 항상 예상 EPS를 상회해 왔습니다. 이는 주로 COVID-19 팬데믹의 영향과 인플레이션의 경제 상황을 효과적으로 극복한 결과로 해석됩니다.
이러한 경험을 바탕으로 할 때, 메타가 예상 EPS 목표를 달성하거나 심지어 그 이상을 달성할 가능성은 매우 높아 보입니다. 따라서 제시된 가격 목표는 예상치를 넘어설 수 있으며, 이는 특히 예측에 있어 발생할 수 있는 오류의 여지를 충분히 보완할 것입니다.
강력한 재무 성과
최근 메타는 시가총액 1조 2,800억 달러로 강력한 재무 성과와 건전성을 기록했습니다.2023 회계연도 매출은 약 15.69% 증가한 1,349억 달러로, 2022년의 1,166억 1천만 달러에서 증가했습니다.
2024년 2월 1일 기준으로 2023년 4분기에는 401억 1천만 달러의 매출을 보고했는데, 이는 전년 대비 24.70%의 성장을 의미하며, 추정치를 9억 4천만 달러 상회하는 결과입니다. 이러한 수익 증가는 메타의 고객 기반 증가와 가족당 평균 수익 증가 때문이라고 할 수 있습니다.
2023년 4분기에 가족 월간 활성 사용자는 2022년 4분기 36억 4천만 명에서 39억 8천만 명으로 증가했으며, 가족당 평균 수익은 2022년 4분기 7.91달러에서 10.10달러로 증가했습니다.
수익성 측면에서도 회사는 상당한 진전을 이루었으며, 순이익은 2022년 4분기 4억 6천 5백만 달러에서 2023년 4분기 14억 2천만 달러로 증가했습니다. 이러한 수익성의 큰 향상은 수익 대비 비용의 큰 감소 덕분입니다.
이러한 성과는 인상적이지만, 지속 가능성과 미래 성장이 우리의 투자에 있어 가장 중요한 측면입니다. 그렇기 때문에 메타가 앞으로도 계속해서 강력한 실적을 기록할 것이라고 믿는 이유와 성장할 수밖에 없는 이유에 대해 논의하겠습니다.
미래 낙관주의의 근거
미래의 성장과 지속 가능성에 대해 낙관할 수 있는 몇 가지 이유가 있습니다.
첫 번째는 메타의 시장 지배적 위치입니다.
Statista에 따르면, 페이스북에서 인스타그램에 이르기까지 메타 생태계의 월간 활성 사용자 수는 약 40억 명에 달합니다.
가장 중요한 것은 이러한 사용자가 다양한 지역에 분포해 있다는 것으로, 이는 메타가 수익 위험을 적절하게 분산했음을 의미합니다. 한 지역의 경제가 저조할 경우 수익에 미치는 충격이 거의 없다는 것을 의미하며, 광범위한 사용자 기반은 지속 가능한 광고 수익을 위한 탄탄한 기반을 제공합니다.
월간 실사용자 수의 증가는 광고 수익 증가로 직접적으로 연결됩니다.
메타는 거대하고 지배적인 시장을 누리고 있음에도 불구하고, 이는 결코 쉬운 일이 아닙니다.
메타는 역풍 속에서도 회복력을 보여 지속 가능한 시장 지배력과 성과를 입증했습니다. 예를 들어, 광고 없는 구독 모델을 모색하는 전략적 움직임과 '섀도우 금지' 해결 노력은 메타가 역동적인 상황에 적응하는 능력을 반영하며, 이는 변화하는 소비자 요구와 규제 환경에 따른 메타의 타당성과 생존 가능성에 대한 확신을 제공합니다.
메타가 장기적으로 지속적인 성장을 이룰 것이라고 믿게 하는 또 다른 중요한 요인은 전략적 수익 창출 전략입니다.
TikTok과의 경쟁에서 페이스북과 인스타그램의 릴스 제품은 일일 조회수가 2,000억 회 이상에 도달했으며, 이로 인한 수익화 규모는 빠르게 성장하여 100억 달러 이상의 수익을 창출하고 있습니다. 이러한 성장 궤도는 메타의 장기적인 성공에 필수적인 수익 다양화의 강력한 잠재력을 보여주는 것 같습니다. 릴스는 또한 메타의 혁신을 드러내며, 이는 경쟁에서의 우위를 의미합니다.
또한, 메타버스는 물리적 현실과 디지털 현실을 혼합하고 다양한 분야에 혁신적인 변화를 가져올 잠재력을 지니고 있습니다.
포브스에 따르면, 메타버스는 1조 달러 규모의 수익 창출 기회를 제공합니다. 이는 메타의 수익과 전반적인 재무 건전성에 대한 낙관적인 전망을 지지하는 강력한 요소입니다. 요컨대, 메타의 미래는 지배적인 시장 지위, 전략적 수익 창출 능력, 그리고 혁신에 기반하여 밝게 보입니다.
위험
그러나 모든 투자처럼 메타에도 위험이 존재합니다. 가장 큰 위험 중 하나는 회사 수익의 90% 이상이 광고에서 발생하는 것과 관련된 과도한 의존성입니다. 이는 메타를 광고 수요의 변동, 규제 변화, 경제 상황의 변화와 같은 여러 요인에 취약하게 만듭니다.
높은 사용자 참여율을 유지하는 것이 필수적이지만 때로는 어려울 수 있으며, 사용자 기반의 성장이 포화 상태에 이르면 성장을 지속하거나 유지하는 것이 더 어려워질 수 있습니다.
결론
메타는 지배적인 시장 지위, 강력한 재무 성과, 그리고 혁신을 통한 전략적 수익 창출을 고려할 때 매우 유망한 투자 기회를 제공합니다. 위험 요소를 고려하더라도, 메타는 잠재적인 성장과 수익 창출 능력을 갖춘 회사로 평가됩니다. 따라서 저는 이 주식을 잠재적 투자자들에게 추천하는 바입니다.
