메타의 3분기 결과는 매출이 23% 증가하고 EPS가 168% 증가한 것으로 나타났습니다. 회사는 광고 시장 점유율 24%, 영업이익률 40% 확대를 달성했습니다. 메타의 앱 제품군은 일일 활성 사용자가 31억 4천만 명에 달해 지속적으로 성장하고 있으며, 1인당 평균 수익은 8.71달러로 증가했습니다.
메타 주가 ( META )의 놀라운 턴어라운드는 3분기 실적 이후 가속화되었습니다. 매출은 23% 증가한 341억 달러를 기록했고, 주당순이익(EPS)은 168% 증가한 4.39달러를 기록했습니다.
올해 167%의 놀라운 상승세를 보인 소셜 미디어 거대 기업인 메타는 광고 시장 점유율 24%, 영업 이익률 40% 확대를 달성하는 등 여전히 성장 여지가 있음을 보여주었습니다. 또한 회사는 올해 남은 기간에 대한 전망을 업그레이드하여 전년도 대비 19%의 인상적인 성장을 반영하는 지침을 제공했습니다.
2023년 3분기 하이라이트
메타는 전년 대비 23% 증가한 341억 달러의 연결 수익을 달성했습니다. 이러한 인상적인 성장은 광고 수익의 급증과 법률 관련 비용, 마케팅 및 판촉 비용을 포함한 비용 및 지출의 감소에 힘입은 것입니다. 결과적으로 영업이익률은 40% 증가한 137억 달러를 기록했습니다.
역사적인 계절성을 기반으로 메타는 전체 회계연도 동안 거의 15%의 성장을 달성할 궤도에 있으며, 이는 초기 기대를 뛰어넘고 회사의 초기 지침을 상당한 폭으로 초과하는 것입니다.
앱 제품군의 매출은 전년 대비 24% 증가하여 339억 달러에 이르렀고, 리얼리티 랩스 매출은 26% 감소한 2억 1천만 달러를 기록했습니다.
앱 제품군의 영업 이익률은 52%로 치솟아 역사적 최고치를 넘어섰고 영업 이익률에서도 역대 최고치를 기록했습니다. 그러나 리얼리티 랩스의 영업 손실은 37억 달러에 달해 여전히 우려스럽습니다. 해당 부문에서 발생한 수익 1달러당 17.8달러라는 놀라운 손실이 발생합니다.
위에서 살펴본 바와 같이 3분기에는 자본 지출이 감소했습니다. 이로 인해 연간 280억 달러의 자본 지출 전망이 수정되었습니다. 경영진은 2024년 투자액이 325억 달러를 넘어설 것으로 예상하고 있으며, 대부분의 투자가 인공지능(AI), 인프라, 메타버스에 할당될 것으로 예상하고 있습니다.
운영 성과
메타의 앱 제품군은 2023년 3분기에 전체 플랫폼의 일일 활성 사용자(DAP) 사용자가 31억 4천만 명에 도달하면서 계속 성장하고 있습니다. 이는 전년 대비 2,100만 명 또는 7%의 성장을 나타냅니다. 성장은 페이스북, 인스타그램, 왓츠앱을 포함한 메타의 모든 핵심 앱의 강력한 성과에 의해 주도되었습니다.
페이스북은 일일 활성 사용자가 20억 8천만 명에 달하는 메타의 가장 인기 있는 앱으로 남아 있습니다. 이는 전년 대비 5%의 성장을 의미합니다. 인스타그램은 일일 활성 사용자 수가 20억 1천만 명에 달하는 메타의 두 번째로 인기 있는 앱입니다. 이는 전년 대비 11%의 성장을 의미합니다. 왓츠앱은 일일 활성 사용자가 20억 명에 달하는 메타의 세 번째로 인기 있는 앱입니다. 이는 전년 대비 4%의 성장을 의미합니다.
광고 시장의 지속적인 성장과 사용자 경험 향상에 중점을 두어 1인당 평균 수익(ARPP)이 8.71달러로 크게 증가했습니다. 이러한 긍정적인 추세는 광고 효과를 개선하고 사용자에게 가치를 제공하려는 메타의 노력을 반영합니다.
메타가 광고 시장 점유율을 확대하고 광고 효율성을 위한 혁신적인 솔루션을 계속 개발함에 따라 저는 회사가 앱 계열 마진의 역사적 수준으로 돌아갈 수 있는 좋은 위치에 있다고 믿습니다.
평가
재무 모델을 살펴보기 전에, 간단한 관점에서 가치 평가를 살펴보겠습니다. 메타의 2024년 EPS에 대한 현재 합의 추정치는 $17.29이며, 현재 가격 $330에서 P/E 비율은 19.09배입니다. 역사적으로 메타는 23배에서 25배 범위 내에서 거래되었습니다. P/E를 24배로 가정할 때 내재된 상승 여력은 약 25%입니다.
재무 모델
현금 흐름 할인(DCF) 방법론을 사용하여 메타의 공정 가치를 주당 372달러로 추정했습니다. 이 가치 평가는 회사가 2023년부터 2030년까지 연평균 복합 성장률(CAGR) 8.8%를 달성할 것이라는 가정에 의해 뒷받침됩니다. 이는 메타가 계속해서 시장 점유율을 확대하고 왓츠앱사업의 지속적인 성장을 목격할 것이라는 저의 기대를 반영합니다. 이 예측에는 8.5%의 가중 평균 자본 비용(WACC)이 포함되어 있으며 메타의 순 부채 위치를 설명합니다. 또한 2023년 퇴출에 대한 FCF 수익률은 3.2%입니다.
저는 메타의 3-23분기 결과를 바탕으로 회사가 4-23분기에 386억 달러의 수익을 창출할 것으로 예상하며 이는 컨센서스 예측과 일치합니다.
