중국이 애플의 수익원에서 사라진다면 애플 주가는 약 4% 정도만 하락할 것입니다. 제 계산에 따르면 중국이 애플 제품에 대한 전국적인 금지 조치를 시행하지 않는다는 가정 하에 애플 주식의 현재 가치 평가는 공정한 것으로 보입니다. 가장 높은 추정치가 실현되는 시나리오에서 애플 주가는 잠재적으로 현재 주가 175.74달러에서 10.27%의 연간 수익률을 얻을 수 있습니다.
애플 주식 명제
플 주식는 마이크로소프트와 함께 현재 세계에서 가장 가치 있는 기업이라는 타이틀을 보유하고 있는 세계적으로 유명한 기업입니다 . 아이폰과 아이패드를 포함한 그들의 혁신은 지울 수 없는 흔적을 남겼습니다. 이 기사에서 저는 중국이 애플의 수익 방정식에서 사라진다 하더라도 그 영향이 상대적으로 미미하여 애플 주가가 4.2%만 손실되는 이유를 설명하고자 합니다.
현재 해당 주식의 가치는 적절하게 평가되고 있습니다. 그러나 중국이 당혹스러운 입장을 재고한다면 애플은 잠재적으로 43%의 본질적인 상승 여력을 발휘할 수 있습니다. 애플 주가는 "적절한 가치"에서 "과대평가"로 전환함에 따라 이러한 상승세는 더욱 커질 수 있습니다. 결과적으로 애플은 매력적인 "매수" 기회를 제공합니다.
개요
애플에 관한 최신 뉴스는 아이폰 15 라인업 출시를 중심으로 전개됩니다. 이와 더불어 최근 중국에서 공기업 직원의 아이폰 사용을 금지하는 정책도 주목할 만하다. 2021년 기준으로 이 정책은 5,633만명의 상당한 인력에게 영향을 미쳤지만 이 수치가 다소 오래되었다는 점은 주목할 가치가 있습니다. 그럼에도 불구하고, 공기업에서는 직원 수가 감소하는 뚜렷한 추세가 나타났습니다.
아이폰 15 라인의 성공과 관련하여 아직 확실한 평가를 내리기는 어렵습니다. 애플의 각 부문에 대한 성장 전망을 살펴보겠습니다. 첫째, 가전제품 시장은2.27% 의 성장률을 보일 것으로 예상됩니다. 그러나 야후 파이낸스의 또 다른 관점 에서는 2023년부터 2028년까지의 기간을 포괄하는 예측과 달리 2023년부터 2033년까지 5.2%의 CAGR이 잠재적으로 더 강력할 것이라고 제안합니다 .
다음으로 우리는 앱, 수리, 뱅킹으로 더 분류될 수 있는 실질적인 부문인 애플의 서비스에 주목합니다. 앱 부문은 주로 앱 스토어 수익에 의해 뒷받침되며 8.58% 에서 14.4% 범위의 성장을 경험할 것으로 예상됩니다 . 한편, 가전수리 시장은 3.6% 에서 7.7%로 성장할 것으로 전망된다. 은행 운영 영역에서 우리는 "핀테크" 시장을 바라보고 있습니다. 예상 CAGR 범위는 9.9%~ 20% 이며, 이 범위의 상한선은 마켓 리서치에서 얻은 가장 높은 추정치입니다.
마지막으로 가전제품 액세서리 부문의 CAGR은 5.56% 에서 8.3% 사이로 추정됩니다. 이러한 추정치는 다양한 출처에서 수집되었다는 점에 유의하는 것이 중요합니다. 그러나 애플의 중국 의존도가 반드시 필요한 것은 아니라는 점을 설명하기 위해 가장 보수적인 추정치를 사용하겠습니다. 그럼에도 불구하고 애플 주식의 성장 잠재력은 현금 흐름 할인ㅊ모델에 설명된 예측을 초과한다는 점을 시사합니다.
금융
애플은 2017년부터 꾸준히 9.6%의 연간 매출 성장률을 달성했습니다. 그러나 애플 수익의 성격을 자세히 살펴보면 2020년부터 2021년까지 수익이 크게 급증하는 등 뚜렷한 계절성을 발견할 수 있습니다. 이러한 급증은 주로 코로나19로 인한 잠재적인 경제적 여파를 완화하기 위한 정부의 경기 부양 노력에 기인할 수 있습니다.
애플의 이윤 마진은 말할 필요도 없이 탄탄합니다. 영업 마진과 순이익 마진 모두 20%를 편안하게 초과합니다.
재정적 레버리지 측면에서 애플은 624억 달러의 막대한 현금 보유액을 유지하면서 1,092억 8천만 달러의 부채를 안고 있습니다. 이러한 상당한 현금 보유량은 부채의 57%를 차지하며 탄탄한 재무 상태를 뒷받침합니다. 부채보다 현금이 더 많은 회사가 있지만 애플의 재무 상태는 의심할 여지 없이 칭찬할 만합니다.
마지막으로 주로 영업 현금 증가에 힘입어 인상적인 성장을 보인 애플의 잉여 현금 흐름을 살펴보겠습니다. 2017년 이후 전체 잉여현금흐름은 연평균 17.76%의 놀라운 성장세를 보였습니다. 이러한 성장은 애플 주가의 놀라운 상승에 중추적인 역할을 했습니다. 현금 흐름 마진은 22.9%로 기업 중 수익성의 정점에 위치하지는 않지만 부인할 수 없을 정도로 견고합니다.
요약하자면, 애플은 보다 완만한 수익 성장에도 불구하고 상당한 현금 흐름을 창출하는 탄탄한 재무 상태를 유지하고 있습니다. 이러한 현금 흐름 급증은 회사의 놀라운 주가 상승의 원동력이었으며 마진이 지속적으로 20%를 초과하는 수익성 있는 기업으로서의 신뢰성을 강조했습니다.
평가
먼저, 중국이 아이폰에 대한 전국적인 전면 금지 조치를 취하지 않는다는 가정하에 초기 평가 모델을 시작해보자. 이 시나리오에서는 모든 운영이 평소와 같이 진행되며 애플의 각 운영 부문에 대해 다음과 같은 수익이 예상됩니다.
다음으로 EBITDA를 계산하는 데 필요한 변수입니다. 여기에는 예상 안정성을 위해 230억 달러를 추가한 수익이 포함됩니다. 또한 마진 23.08%, 세율 14.93%로 계산한 순이익과 수익 기준 마진에서 파생된 감가상각비 및 이자 비용을 각각 3.30%와 0.98%로 고려합니다.
애플 주가의 공정 가치는 $175.82로 평가되며, 이는 현재 주가인 $175.74에 매우 가까운 수치입니다. 이는 중국이 애플에 대한 전면전 선포를 자제한다고 가정할 때 애플이 현재 적정한 가치로 거래되고 있음을 시사합니다. 앞으로 예상되는 미래 가격은 $251.47로 상당한 43%의 상승 잠재력과 8.6%의 연간 수익률을 나타냅니다.
현재 중국을 둘러싼 우려에도 불구하고 저는 애플에 대해 '매수' 투자의견을 유지합니다. 이러한 모델은 중국의 조치가 애플 주가에 심각한 영향을 미치지 않을 것임을 시사합니다. 은행 업무가 잠재적으로 중추적인 역할을 하게 되면서 애플의 성장 잠재력은 이러한 예측을 능가할 수도 있습니다. 그러나 잭 웰치가 이끈 GE의 경험에서 볼 수 있듯이 주의를 기울이고 역사의 교훈에서 배우는 것도 중요합니다.
결론
중국의 정책과 기타 잠재적 위험에 직면한 애플의 전망을 평가해 보면, 거대 기술 기업의 회복력이 비즈니스에 대한 다각적인 접근 방식에 있다는 것이 분명해졌습니다. 애플의 운명에 대한 중국의 영향력은 여전히 주목할 만한 우려 사항이지만, 그것이 회사의 향후 실적을 결정하는 유일한 요인은 아닙니다. 두 가지 서로 다른 가치 평가 모델이 이 점을 강조하며, 중국이 심각한 차질을 겪는 시나리오에서도 애플 주식은 여전히 성장할 준비가 되어 있음을 보여줍니다. 회사의 재정적 안정성, 강력한 이윤폭, 탄탄한 현금 흐름은 확고한 투자 선택으로서의 입지를 강화합니다.
그럼에도 불구하고, 이러한 전망을 탐색하면서 주력 제품인 아이폰이 애플의 운명을 결정하는 데 중추적인 역할을 한다는 점을 인식하는 것이 중요합니다. 아이폰 15의 임박한 성공은 Apple의 궤적에 큰 영향을 미쳐 잠재적으로 지정학적 사건의 결과를 무색하게 만들 수 있습니다. 더욱이 Apple의 수익과 글로벌 경제 상황 사이의 뿌리 깊은 연관성은 거시경제적 우려를 불러일으킵니다. 풍요의 상징으로서의 애플의 지위는 애플이 필수가 아닌 재량 지출이 되기 때문에 경기 침체에 대한 취약성을 강조합니다.
이러한 역동적인 환경에서 애플의 운명은 본질적으로 기기 판매 및 혁신과 연결되어 있다는 것이 분명합니다. 중국의 정책 및 경제 변동과 같은 외부 요인은 여전히 주목할 만하지만 일시적인 문제를 나타내는 경우가 많습니다. 반면, 애플 장치의 매력이나 판매가 크게 감소하면 더 심오하고 지속적인 영향을 미칠 수 있으며 잠재적으로 회사에 가장 큰 위험을 초래할 수 있으며 상당한 시장 침체 가능성이 있습니다.
시킹알파의 원문 축약 번역으로, 모든 저작권은 시킹알파에 귀속됩니다.
Apple Doesn't Need China (NASDAQ:AAPL)
China could only cause a modest drop in Apple Inc. while discussing fair valuation and future returns. Click for my take on what really moves the AAPL needle.
seekingalpha.com
Seeking Alpha Premium
Seeking Alpha Quant System outperformed the market’s performance 4-to-1 since 2010! Our Quant Rating system is one of the most sophisticated in the world, with over 100 metrics for each stock. Very Bullish stock picks have outperformed 4-to-1! Get three
subscriptions.seekingalpha.com
2023.09.18 - [주식 및 ETF 분석] - 애플 주가 2000억 달러 폭락에 대해 알아야 할 사항ㅣ시킹알파
애플 주가 2000억 달러 폭락에 대해 알아야 할 사항ㅣ시킹알파
애플 주식의 시가총액은 3조달러로 정점을 찍었습니다. 이는 주식시장의 8%에 해당합니다. 브랜드 가치만 9000억 달러에 이릅니다. 그러나 애플은 꾸준히 둔화되는 성장률을 고려할 때 터무니없
seekingalpha-with-richbookcafe.tistory.com
2023.09.02 - [주식 및 ETF 분석] - 구글 과 메타 주가 전망, 은퇴자에게도 합리적인 성장주 투자ㅣ시킹알파
구글 과 메타 주가 전망, 은퇴자에게도 합리적인 성장주 투자ㅣ시킹알파
구글과 메타 주가 전망 지난 11년 동안 구글 Google, 메타 Meta는 연간 16%의 수익률과 26%의 연간 소득 성장을 달성하며 시장을 이겼습니다. 매우 안전한 수익률 4.2%, 성장 잠재력 14%, 예상 소득 성장
seekingalpha-with-richbookcafe.tistory.com
'주식 및 ETF 분석' 카테고리의 다른 글
| 엑손모빌 주가: 장기적으로 상승할 가능성ㅣ시킹알파 (0) | 2023.10.13 |
|---|---|
| 엔비디아 데이터 센터 기회ㅣ시킹알파 (0) | 2023.09.22 |
| 엔비디아 주식 보유에서 매도까지ㅣ시킹알파 (0) | 2023.09.19 |
| 애플 주가 2000억 달러 폭락에 대해 알아야 할 사항ㅣ시킹알파 (0) | 2023.09.18 |
| 테슬라 주가 딜레마: 성장과 경쟁의 균형 잡기ㅣ시킹알파 (0) | 2023.09.17 |
