테슬라 주가 3분기 실적: 수년 만에 최고의 성과, 2025년 기대 전망ㅣ시킹알파 분석 (프리미엄 구독 할인 링크 포함)

2024.07.22 - [주식 및 ETF 분석] - 테슬라 2분기 미리보기: 모든 부정적인 뉴스가 강세적 관점에 영향을 미치지 않는다ㅣ시킹알파

테슬라 2분기 미리보기: 모든 부정적인 뉴스가 강세적 관점에 영향을 미치지 않는다ㅣ시킹알파

 

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테슬라 주가 3분기 실적

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요약

 

테슬라는 3분기 실적에서 강력한 주당 순이익(EPS)과 확대된 마진을 보여주며, 하락세에 대한 우려를 불식했습니다. 이는 견고한 수요와 효과적인 비용 관리의 결과로 볼 수 있습니다. 테슬라의 자율주행차 기술과 곧 출시될 저가형 모델은 시장을 크게 확대하고, 향후 성장을 견인할 것으로 기대됩니다. 일론 머스크는 2025년까지 자동차 시장이 20~30% 성장할 것으로 전망하며, 이로 인해 테슬라의 잠재 가치는 1조 달러를 돌파할 가능성이 높아 보입니다. 비록 머스크의 낙관적 일정에는 위험이 따르지만, 테슬라의 2025년 전략적 계획은 상당한 상승 여지를 시사하며, 주식을 강력히 매수할 만한 요인으로 작용하고 있습니다.

 

 

 

투자 이론 목요일 마감 시점, 테슬라(나스닥: TSLA) 주가는 주요 전기차 제조업체의 강력한 3분기 실적 덕분에 약 22% 상승했습니다. 월가의 분석가들은 전기차 수요 감소와 마진 축소에 대해 우려를 표명했으나, 테슬라는 이들을 틀리게 만들며 3분기 매출 총이익이 상당히 확대되었음을 증명했습니다. 이는 많은 약세론자들의 이론을 타파하는 중요한 성과입니다. 약세론자들은 테슬라가 인센티브 제공과 선택적 자금 조달로 차량을 판매하려 한다고 주장했지만, 이번 분기가 그런 주장을 대부분 무너뜨렸다고 생각합니다.

 

2025년을 향해 나아가며, 테슬라는 모든 엔진에 불을 붙인 듯합니다. 농담이 아닙니다. 테슬라는 완전 자율 주행(FSD)을 통해 강력한 자율주행 기술을 제공하고, 시장에 더 저렴한 차량을 출시할 계획입니다. 이 두 가지 요인은 테슬라의 자동차 총 유효 시장(TAM)을 크게 확장할 것이며, 이는 대단히 중요한 일로 보입니다.

 

저는 개인적으로 테슬라를 6년 이상 주시해왔으며, 이번 3분기가 수년 만에 가장 강세적인 분기라 진심으로 느꼈습니다. 이는 테슬라가 여전히 큰 잠재력을 지니고 있음을 증명하며, 이에 따라 저는 여전히 테슬라 주식을 강력한 매수 대상으로 보고 있습니다.

 

 

 

후속 보도를 하는 이유 3분기 이후 테슬라는 본궤도에 오른 듯합니다. 제가 이 회사를 다룬 지난 보도(이번 달 초)에서 일부 분석가들은 납품 실적 미달을 약세 신호로 간주했습니다. 당시에도(그리고 지금도) 테슬라의 전기차 모델 믹스 변화가 납품 실적 미달의 주요 원인이었으며, 수요와 고객의 지불 의향은 여전히 강하다는 것이 명확했습니다.

 

현재 테슬라는 자동차 마진을 유지하며 강력한 수익을 발표, 수요의 강도를 증명하고 있습니다. 이번 후속 기사에서는 테슬라 주식이 향후 50% 상승할 여지가 있으며, 리스크가 크게 완화된 이유를 설명하고자 합니다. 추가 상승 여지가 충분하다고 생각합니다.

 

3분기 리뷰 전기차 대기업으로서 테슬라는 매출에서 기대에 미치지 못했으나, 주당 순이익(EPS)은 예상보다 강하게 나타났습니다. (마진을 우려하는 사람들에게는 이 부분이 더 중요합니다.)

 

테슬라의 EPS는 매출 251억 8천만 달러에서 주당 0.72달러로 집계되었습니다. Seeking Alpha가 제공한 추정에 따르면, EPS는 0.12달러 초과 상승했지만 매출은 예상보다 3억 1,474만 달러 부족했습니다. 전년 동기 대비 매출 성장률은 여전히 7.85%로 건강한 상태를 유지하고 있습니다.

 

수요일 실적 발표 전화 회의에서 테슬라 CEO 일론 머스크는 사업 상황이 강력하다고 설명했습니다. 그는 테슬라가 이제까지 700만 대의 차량을 생산했으며, 2025년 차량 생산이 2024년 대비 20~30% 성장할 것으로 기대한다고 언급했습니다.

 

 

동시에 테슬라는 기록적인 납품 실적을 달성했습니다. 제가 아는 한, 전 세계 전기차 제조업체 중 수익성을 유지하는 기업은 없으며, 기존 자동차 기업의 전기차 사업 부문조차 수익성이 없는 상황입니다. 그렇기에 테슬라가 어려운 시장 상황 속에서도 수익성을 유지하고 있다는 점은 주목할 만한 일입니다. 이번 분기는 정말로 기록적인 3분기로, 우리는 바로 어제(10월 22일) 700만 번째 차량을 생산했습니다.

 

아마도 독자분들은 내년 차량 판매 성장에 대해 어떤 예측을 세워야 할지 궁금해하실 겁니다. 저는 여기서 다소의 위험을 감수하고 대략적인 추정치를 제시하자면, 내년 차량 성장률이 20~30%가 될 것으로 보입니다. - 머스크 3분기 콜.

 

 

마진 관점에서의 분석 테슬라의 3분기 이익 마진은 2분기 대비 모든 부문에서 증가했습니다.

 

총 GAAP 총 마진율은 2분기 대비 10% 증가했고, 영업 마진율은 71% 이상 상승했으며, 조정된 EBITDA 마진도 28% 이상 상승했습니다. 이는 회사가 더 높은 마진으로 더 많은 차량을 생산할 수 있음을 보여주며, 강력한 단위 경제의 예로 볼 수 있습니다.

 

이 세 가지 모든 부문에서 분기별 마진 증가가 나타난 것은 정확히 2년 만에 처음입니다.

 

 

2025년이 왜 놀라운 해가 될 것인가

 

이번 달 초 테슬라의 로보택시 행사에 참석한 사람이라면 누구나, 이 행사가 테슬라의 미래에 대해 많은 기대감을 갖게 하는 혁신적인 기술들을 선보였다는 점을 느꼈을 것입니다. 하지만 제가 2025년을 기대하는 이유는 그 때문만은 아닙니다.

 

저에게 2025년이 특별한 해가 될 것으로 보이는 가장 큰 이유는 일론 머스크가 직접 그 가능성을 제시했기 때문입니다. 그는 핵심 전기차(EV) 수요 증가를 기반으로 2025년에 20~30% 성장을 예상한다고 밝혔습니다. 테슬라가 연간 180만 대 이상의 판매량을 기록하고 있는데, 그중 20~30% 성장이란 상당히 놀라운 수치로 들립니다. 하지만 저는 이것이 충분히 합리적일 뿐만 아니라 실현 가능하다고 생각합니다.

 

실적 발표에서도 머스크는 자율주행차가 지상 교통의 미래라고 강조했습니다. 그는 모든 차량이 전기 자율주행차가 될 것이라는 확신을 피력하며, 테슬라가 이 방향으로 꾸준히 발전하고 있음을 설명했습니다.

 

자율주행차 제조량 측면에서 머스크는 현재 주당 약 3만 5천 대의 자율주행차를 생산하고 있다고 밝혔습니다. 테슬라가 생산한 모든 차량, 총 700만 대 대부분이 자율주행 기능을 갖추고 있으며, 매주 3만 5천 대의 자율주행 차량이 추가로 생산되고 있는 것입니다.

 

테슬라의 판매량이 현재 수준에서 연간 7자리 수를 기록하더라도 강력한 성장세를 유지할 수 있는 만큼, 저는 향후 사업 마진이 EV 수요의 강력함을 말해준다고 생각합니다. 이제 중요한 것은 공급을 늘리는 것입니다.

 

평가

 

테슬라의 비GAAP 주가수익비율(P/E)은 현재 92.75로, 섹터 중간값인 17.19에 비해 상당한 프리미엄을 보이고 있습니다. 분명히 높은 수치로 보이지만, 이는 테슬라가 여전히 경쟁 업체에 비해 훨씬 우수한 비즈니스 모델을 제공하고 있다는 점을 반영합니다.

 

이전 기사에서 저는 테슬라 자동차 사업부의 가치를 약 4,550억 달러로 평가했지만, 이후 매출 증가를 반영해 약 4,777.5억 달러로 상향 조정했습니다. 이를 기존 테슬라의 기본 가치인 약 4,250억 달러와 합산하면 전체 가치는 약 9,027.5억 달러가 됩니다. 이는 당시 주가 대비 약 13%의 상승 여지를 의미하며, 현재 테슬라 주가는 이 상승폭의 절반 정도를 반영하고 있습니다.

 

3분기 이후 잠재적인 상승 가능성이 더욱 커졌다고 생각합니다. 머스크는 2025년 자동차 판매량을 20~30% 증가시킬 것으로 예상하고 있습니다. 평균 25%의 성장을 적용한다면, 테슬라 자동차 사업부의 가치는 약 6천억 달러에 이를 수 있으며, 회사 전체 가치는 1조 220억 달러로 추정됩니다. 이는 현재 시가총액 대비 약 49.8%의 상승 가능성을 나타냅니다.

 

테슬라의 성장 전망은 매우 긍정적입니다. 이번 분기는 그 자체로 기록적인 매출 실적을 나타내었을 뿐 아니라, 2025년의 전망이 추가적인 성장 가능성을 제시했다는 점에서 매우 강력한 분기 중 하나로 평가될 수 있습니다.

 

위험 요인

 

테슬라는 확실한 성장을 위한 강력한 계획을 가지고 있으나, 가장 큰 위험 요소는 머스크의 일정에 대한 낙관적 전망입니다. 머스크는 종종 예상 일정을 제시하지만, 그 마감일을 맞추지 못하는 경우가 많습니다. 이는 주주에게 실망감을 줄 수 있으며, 테슬라의 성장을 예측하는 데 있어 중요한 변수로 작용합니다.

 

다만, 이번에는 머스크가 실질적인 성과를 낼 준비가 되어 있다고 생각합니다. 그는 실적 발표에서 2025년에 더 저렴한 자율주행 차량 출시 계획을 밝히며, 그동안 지속해 온 대중화를 더욱 구체화했습니다.

 

자동차 사업과 관련하여, 우리는 2025년 상반기부터 보다 저렴한 모델을 출시할 계획입니다. 일론 머스크는 최근 수익 발표 전화에서 이와 같이 밝혔습니다. 머스크는 이러한 저렴한 모델의 가격이 인센티브 적용 시 3만 달러 미만이 될 것이라고 말했습니다.

 

물론, 머스크가 종종 마감일을 놓치는 경우가 있긴 하지만, 그는 늘 충분한 시간을 두고 큰 그림에서 약속을 지키는 모습을 보여 왔습니다. 이러한 이유로 저는 머스크와 테슬라가 2025년 타임라인에 따라 더 저렴한 모델을 출시할 것이라는 점에 꽤 확신을 가지고 있습니다. 머스크가 수익 발표 전화에서 말한 것처럼, 이 모델이 "2025년 상반기"에 출시될까요? 실제로 출시되는 것을 기다려봐야 하겠지만, 궁극적으로 이 새로운 제품이 시장에 나오면 테슬라의 주가가 더욱 상승하는 데 기여할 것이라 생각합니다.

 

결론

 

3분기 실적은 월가와 전체 시장에 테슬라가 투자 대상으로서 가진 매력을 다시 한번 일깨워주었습니다. 머스크의 장기 프로젝트 중 상당수가 이제 실현에 한 걸음 더 가까워졌기 때문입니다. 새롭게 추가된 FSD(완전 자율 주행) 기능, 저렴한 차량, 로보택시 등을 바탕으로 저는 테슬라 주가가 이 지점에서 더 가속될 것이라 예상합니다. 테슬라 주식의 상승 잠재력은 약 50%에 이를 것으로 보며, 회사의 전체 가치는 1조 달러에 도달할 가능성이 높다고 생각합니다.

 

현재 테슬라는 모든 실린더에 연료를 공급하며, 2025년까지 강력한 시장 입지를 확보할 준비가 되어 있습니다. 이러한 요소들을 종합적으로 고려할 때, 저는 여전히 테슬라 주식이 강력한 매수 기회라고 확신합니다.

 

 

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